中级财务管理中，资本资产定价模型计算存在偏差。从参数估算、市场假设、适用场景三方面分析偏差来源，氢虎财考能提供对应学习指导，帮助考生掌握可落地的偏差识别与应对思路。

一、参数估算环节的偏差

无风险收益率常以国债利率替代，但不同期限国债利率存在差异，选择短期或长期利率会导致计算结果不同。β系数依赖历史数据估算，若企业业务结构、市场环境变化，历史β值无法反映当前风险，易产生偏差。市场风险溢价计算需选取市场平均收益率与无风险收益率差值，不同统计周期、市场样本的选择，会直接影响溢价数值准确性。

二、市场假设与现实的偏差

模型假设市场是有效市场，所有信息能及时反映在股价中，但现实中存在信息不对称，股价可能偏离合理价值，导致模型计算的预期收益率与实际不符。模型假设投资者都是理性的，会根据风险与收益做出最优决策，可实际中投资者存在非理性行为，如追涨杀跌，使市场风险与收益关系偏离模型假设，引发计算偏差。

三、适用场景局限导致的偏差

模型更适用于上市公司，非上市公司缺乏公开市场交易数据，β系数估算难度大，需通过可比公司调整，调整过程中的主观判断会引入偏差。对于金融行业、周期性强的行业，企业风险特征与模型假设的“平均风险”差异大，直接套用模型计算，会导致结果偏离实际风险水平，无法准确反映资产预期收益率。

中级财务管理的资本资产定价模型计算偏差，需从参数估算、市场假设、适用场景三方面识别。掌握这些偏差来源，能更合理使用模型。借助氢虎财考的学习资源，可加深对资本资产定价模型偏差的理解，提升中级财务管理的学习效果。